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星座集團銷售額暴跌近50%

發布日期：2026/7/31

美國酒業巨頭星座集團（Constellation Brands）公布截至 5 月底的第一財季業績報告。雖然表現偏弱，但整體成績仍為市場帶來些許曙光，並成功擊敗了華爾街分析師的預期。本季呈現「啤酒微幅成長、葡萄酒與烈酒大幅縮水，而龍舌蘭則成為全場絕對焦點」的分化格局。

截至 5 月底的三個月內，星座集團淨銷售額下滑 3.3% 至 24.3 億美元，優於分析師預期的 23.9 億美元。本季實現每股盈餘3.43 美元，優於分析師預期的 3.20 美元，亦優於 2025 年同期的 5.161 億美元（或每股 2.90 美元）。受此利多刺激，公司股價應聲上漲近 4%。

截至 5 月底的三個月內，星座集團淨銷售額下滑 3.3% 至 24.3 億美元

這也讓星座集團有信心重申其全年的業績指引，維持全年每股盈餘落在 11.20 美元至 11.90 美元之間的預測。

啤酒業務逆勢微增：通膨與中東局勢壓抑低收入消費
新任執行長Nicholas Fink表示，隨著本季度推移，整體銷量趨勢有所放緩。這反映出除了持續存在的通膨壓力外，伊朗戰爭引發的高油價也進一步打壓了消費意願。

執行長Nicholas Fink說:「雖然我們在本季度初期看到消費行為隨著季節回溫而復甦，但隨後的財務壓力導致消費者心態變得更加謹慎、更看重CP值，這種現象在低收入家庭中尤為明顯。」

本季啤酒部門銷售額成長 2% 至 22.8 億美元，主要得益於降價促銷策略以及對經銷商出貨量的提升。然而，零售端的啤酒銷量則微幅下滑 0.3%，主因是Modelo Especial與Corona Extra的下滑，部分被Pacifico、Victoria以及 Modela Chelada 品牌的成長所抵銷。

葡萄酒與烈酒部門大洗牌：Mi Campo 龍舌蘭瘋狂成長 62%
在大幅精簡與出售非核心資產後，葡萄酒與烈酒部門的帳面銷售額重挫 47% 至 1.492 億美元。然而，該部門的終端出貨量卻成長了 6.6%，這主要歸功於旗下 Mi Campo 龍舌蘭高達 62% 的暴發性成長。葡萄酒與烈酒部門銷售額實際上比去年同期成長了 8%。

星座集團預計，全年啤酒銷售額以及有機葡萄酒與烈酒銷售額，都將落在「下滑 1% 至成長 1%」的平穩區間內。

美加墨世界盃動能與供應鏈成本下降利多
展望未來，數個潛在利多有望為星座集團注入全新成長動能

美加墨世界盃地主國效應：
隨著墨西哥與美國國家隊在世界盃賽程中持續推進，星座集團旗下的墨西哥啤酒品牌在拉丁裔族群中的消費量預計將顯著提升。根據美國啤酒協會統計，截至 6 月 20 日當週（包含在美國舉辦的前 21 場賽事），全美餐飲通路啤酒銷售額成長了 5.5%；而在世界盃舉辦城市的餐飲通路中，啤酒銷售額更是比去年同期狂飆了15.4%。

供應鏈與包裝成本回落：
芬克執行長先前抱怨的高油價，隨著中東緊張局勢降溫已開始呈現回落趨勢。同時，川普政府先前對鋁材加徵的 50% 關稅已於 4 月正式撤銷，這將大幅降低啤酒金屬罐的包裝成本，有助於提振利潤率。

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