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愛丁堡Holyrood酒廠停產蘇格蘭威士忌業迎來築底調適期?

發布日期：2026/10/7

位於蘇格蘭愛丁堡市中心、自 2019 年開業以來象徵「1925 年以來愛丁堡首座酒廠」的Holyrood酒廠日前正式宣佈停止生產。與此同時，烈酒巨頭格蘭父子公司公佈了連續兩期減益，而帝亞吉歐旗下的Cameronbridge酒廠則爆發了罷工抗議。

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愛丁堡 Holyrood 酒廠停產蘇格蘭威士忌業迎來築底調適期?

然而，在供給端調整的同時，全球貿易環境與出口統計數據中，也開始浮現出產業「築底復甦」的關鍵利多。

停產背後的產業宿命：預測 10 年後市場的極致考驗
Holyrood 酒廠共同創辦人 Rob Carpenter 表示，目前無法確定酒廠何時能重啟生產。他指出，當前消費者支出趨於保守，而威士忌屬於奢華嗜好品，自然首當其衝受創。

這背後的根本原因在於全球熟成庫存的巨大積壓。據業界推算，蘇格蘭目前在庫熟成中的威士忌原酒，已從十年前的不到 4 億公升暴增至約 14 億公升。

由於蘇格蘭威士忌規定必須熟成 3 年以上，而主力的 10 年以上高年份單一麥芽，今日釀造的原酒要等到 10 年後才能進入市場。單一麥芽威士忌的需求在 2022 年至 2023 年間達到頂峰，當時大幅增產的原酒如今大量積壓在熟成庫中。所幸蒸餾器即便停擺，設備依舊完好，只要未來市場需求回溫即可隨時重啟。

企業體質的大考驗：格蘭父子 ╳ 麥立得對比
格蘭父子：2025 年稅前利潤下降 13% 至 3.37 億英鎊，營收下滑 4% 至 17.58 億英鎊，雖然連續兩年減益，但純利潤率仍維持在近約 19%高檔，且持續收購 The Famous Grouse、Naked Malt 並擴建 Girvan 酒廠，展現了強大的抗風險體質。

麥立得：2025 年 9 月期營收下滑 9% 至 1.18 億英鎊，稅後利潤大幅銳減 53% 至 546 萬英鎊，利潤率跌至 5% 以下。公司已將旗下格蘭哥尼與玫瑰河畔的年產量砍掉 30%；主因在於占據營收大宗的高年份原酒與整桶交易在英國本土買家端出現縮減。此外，新設的遊客中心因高估訪客量、配置過多人力而陷入赤字，凸顯了觀光投資規模拿捏不當的風險。

三大出口市場關稅破冰：2026 上半年出口量回升 6%
雖然 2025 全年蘇格蘭威士忌出口額微幅下滑 0.6%、出口本數下滑 4.3%（美國於 2025 年 5 月至 12 月加徵關稅期間，出口本數暴跌 15%；但邁入 2026 年後，三大關鍵貿易市場傳來突破性重利多。

美國：對蘇格蘭威士忌的報復性關稅已於 2026 年 4 月 30 日宣告廢除，並於 7 月 24 日正式生效廢除！

印度：自 2026 年 7 月 15 日起，關稅由天價的 150% 直接砍半至 75%，並計畫於 10 年內逐步降至 40%。

中國：雙方已達成共識，自 2026 年初起將關稅由 10% 減半至 5%。

受此帶動，最新的出口統計顯示：2026 年上半年，蘇格蘭威士忌出口本數已回升約 6%、出口金額回升約 3%！其中日本與印度市場的本數增長最為顯著。雖然距離 2022 年的高點相比本數仍有約 18% 的差距，但美國關稅撤廢的實質效益預計將在 2026 下半年起爆發。

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