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干邑銷售超預期：人頭馬君度股價飆升

發布日期：2026/2/9

人頭馬君度集團（Rémy Cointreau）公佈了優於預期的第三季銷售業績，帶動其在巴黎證券交易所的股價大幅走高。美洲地區貿易狀況的改善以及中國市場需求的穩定，為經歷了兩年困境的公司注入了新的信心。

業績表現與股價反應
人頭馬君度在公佈第三季銷售數字後，股價隨即在巴黎市場飆升近 9%，創下近兩年來的最大單日漲幅。該季度的銷售表現輕易擊敗了市場預期。
• 干邑全球銷售：本季度增長 3.2%，遠高於分析師預測的 1.4% 增幅。
• 整體營收：公司有機銷售額增長 2.8%，達到 2.458 億歐元，超過分析師共識預測的 1.7%。

人頭馬君度集團公佈了優於預期的第三季銷售業績

美中市場：關鍵轉折點
人頭馬君度有三分之二的干邑銷售來自美國與中國。由於兩大市場的消費低迷，加上中國關稅爭議的糾纏，該公司在過去兩年曾遭受連續數個季度的銷售下滑，導致其原本低迷的股價在 2025 年再度重挫近 30%。

然而，最新季度數據顯示：
•   美洲地區：展現了「穩健的銷售」增長。
•   中國市場：需求保持「幾近穩定」。儘管環境依舊充滿挑戰，且因農曆新年入貨時間較 2025 年稍晚而影響了帳面數字，但整體形勢已趨於平緩。

區域性復甦加速
除了美中市場，其他地區也展現了成長動能：
•   亞洲其餘地區：銷售大幅上升。
•   EMEA 地區（歐洲、中東及非洲）：恢復正成長。
•   利口酒與烈酒部門：銷售額較 2025 年水平增長了 2.8%。

策略調整與未來展望
人頭馬君度維持全年度銷售指引不變，預測將實現穩定至低個位數的增長。新上任的執行長 Franck Marilly 承諾在當前財年恢復成長，並表示即便需要通過降低售價來實現，也要重振銷售量。這與公司過去幾年的策略背道而馳，雖可能導致利潤率下滑，但旨在奪回市場份額。為此，公司透露已聘請外部顧問公司分析問題並尋求解決方案，預計將於 2026 年年底實施。

對比 LVMH 集團表現
人頭馬君度的干邑增長與LVMH 集團旗下酩悅軒尼詩的數據形成鮮明對比。酩悅軒尼詩的數據顯示其仍面臨持續問題，尤其是干邑部分；軒尼詩（Hennessy）在美國市場已採取降價措施一段時間，以協助消化經銷商庫存。

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