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保樂力加2026財報：全球銷量回升酒業寒冬將過？

發布日期：2026/4/21

保樂力加（Pernod Ricard）最新一季財報顯示銷量已重返小幅增長，這表明在烈酒產業經歷一段艱困時期後，成長動能正逐步回升。儘管全球局勢仍具不確定性且面臨區域性阻礙，集團表示潛在的趨勢正在走強。

保樂力加（Pernod Ricard）
成長動能正逐步回升

銷量表現優於預期
保樂力加曾預測其財報年度（截至 6 月底）的下半年將展現成長動能，而事實證明確實如此。這家法國烈酒巨頭報告第三季銷量增長了 0.1%，優於市場預期的下跌 0.7%。在去年聖誕節至今年 3 月底之間，總銷量增長了 4%。

中美市場依舊疲軟，印度與免稅通路成救星
儘管整體表現回穩，但個別市場仍有挑戰

美國與中國：美國第三季銷售額下降了 12%，中國則比 2025 年水準低了 7%（儘管部分數據顯示中國市場有 11% 的有機增長反彈）。

印度與旅遊零售：印度市場的強勁表現與免稅通路的改善，抵銷了中美市場消費者需求疲軟的缺口。

「三國大戰」最新戰況：Sazerac 出價 150 億美金搶親
對於目前備受關注的百富門（Brown-Forman）「對等合併」談判，保樂力加在財報會上並未發表評論。分析師預估，若雙方成功合併，每年可節省高達 4.5 億歐元的成本。

然而，這場聯姻正受到美國對手 Sazerac 的強烈威脅。《華爾街日報》報導，Sazerac 已向百富門提出 150 億美元的收購報價，這比百富門目前的市值高出約 10%。

家族的抉擇：為何保樂力加仍具優勢？
儘管 Sazerac 出價誘人，但部分評論家認為，掌握百富門主導權的布朗家族可能更傾向於與保樂力加合併。原因在於，與保樂力加進行「股權交換（Exchange of Shareholdings）」的合併方式，能確保布朗家族在他們經營了五代的公司中，依然保留一定的影響力。

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